近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团(tuán)、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代(dài)于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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