市场(chǎng)再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵活(huó)的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服(fú)务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总(zǒng)体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)也表(biǎo)示，一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具(jù)有积(jī)极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二(èr)位的是易(yì)方(fāng)达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，使得投资(zī)者更有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。截至目(mù)前，市场已上(shàng)市3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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