芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的(de)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期之字是什么结构的字，近字是什么结构(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是(shì)失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热(rè)燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经济分类的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年(nián)青年就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业率大(dà)多高(gāo)于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年(n之字是什么结构的字，近字是什么结构ián)两次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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