在(zài)锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察(chá)来看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存(cún)周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的(de)过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真(zhēn)正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产(chǎn)品。

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