财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期(qī)，根据(jù)行业(yè)数(shù)据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步(bù)上(shàng)行(xíng)预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值(zhí)需求及加盟商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘(yuán)政治(zhì)的(de)不(bù)确定性、美国经济(jì)衰退(tuì)的不确定性等因素均有望(wàng)对金(jīn)价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复(fù)苏(sū)的(de)节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺(wàng)季将(jiāng)持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期(qī)来看，龙预期收益率计算公式 预期收益率是什么头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的(de)市场规模增长速度(dù)更(gèng)快，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预(yù)计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要包(bāo)括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制(zhì)造设(shè)计(jì)及下(xià)游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中(zhōng)下游环节的附(fù)加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利(lì)率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市(shì)场份(fèn)额，可(kě)以获得更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌(pái)集(jí)团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼卡龙(lóng)、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老(lǎo)凤祥和周(zhōu)大(dà)生等，具体情(qíng)况如下：

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 预期收益率计算公式 预期收益率是什么