北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公募除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资(zī)）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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