今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思超预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思xiè)治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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