五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平(píng)静，一(yī)场(chǎng)大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随(suí)着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停(tíng)摆及可(kě)能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年(nián)均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可(kě)能即将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度(dù)韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还(hái)，借钱的(de)时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少落，反弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台(tái)型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数(shù)局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年(nián)11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少跌则杀伤力(lì)巨大(dà)。本轮(lún)下跌(diē)可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危机(jī)将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出(chū)现(xiàn)的时候，最终却发现(xiàn)它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无(wú)论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错过(guò)，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次(cì)，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会(huì)回来(lái)，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投资”）

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