金融界(jiè)5月(yuè)11日消息 央(yāng)行今日发布2023年4月份金融数据(结婚以后他那个越来越大了jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿(yì)元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在(zài)经历了一季(jì)度的(de)爆发式(shì)增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额(é)度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落(luò)主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非(fēi)用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出而(ér)非(fēi)企(qǐ)业活期(qī)存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向(xiàng)于让(ràng)理财产品在(zài)季末到(dào)期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应(yīng)对考核，然后在(zài)下季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业(yè)经营(yíng)活跃(yuè)度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居(jū)民端(duān)出现了新增存款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般(bān)是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速(sù)偿还房(fán结婚以后他那个越来越大了g)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题，申万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外(wài)资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域(yù)。

结婚以后他那个越来越大了　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献(xiàn)了(le)新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征(zhēng)反映了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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