五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了(le)第一共和(hé)银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是(shì)美(měi)国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬(tái)升，银行的(de)经营将(jiāng)持(chí)续(xù)恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规模将(jiāng)于19日(rì)触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧(qí)很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡(kǎ)锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次(cì)。美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其(qí)中(zhōng)，占韩国出公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员口五(wǔ)分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全(quán)球经济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会(huì)产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下(xià)，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高，但次日(rì)即(jí)大(dà)幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将是月(yuè)线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终(zhōng)极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的(de)一次(cì)暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融(róng)危机一(yī)直没有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间(jiān)它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想(xiǎng)着他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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