分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为(wèi)、规(guī)模(mó)控制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了(le)更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预计全(quán)市场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较(jiào)大或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对(duì)资(zī)本市场(chǎng)和金融(róng)体系(xì)产生重大(dà)不(bù)利(lì)影(yǐng)响的(de)货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币(bì)市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末(mò)，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者(zhě)投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于(yú)5000万个的货币(bì)市(shì)场基金，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)更(gèng)加严(yán)格，基(jī)金(jīn)管理人需(xū)要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落(luò)地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财(cái)富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健的(de)经(jīng)营(yíng)和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方面(miàn)，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人(rén)员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评(píng)价、薪(xīn)酬(chóu)激励等不得直接或者间接与(yǔ)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的投资运(yùn)作指标方面(miàn)，也需要满(mǎn)足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一(yī)家公(gōng)司发(fā)行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格(gé)的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超(chāo)过基金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资(zī)组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理(lǐ)方(fāng)面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者(zhě)申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提(tí)的(de)风险准备(bèi)金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响(x割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思iǎng)，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的(de)流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是为了更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金防范(fàn)流动性风险的(de)能(néng)力将进一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货币(bì)市场基金(jīn)各类风险的成因(yīn)、表现及影响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应(yīng)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思对预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应对预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基(jī)金发生重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风(fēng)险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者(zhě)造(zào)成一定影响，例如可能会(huì)对(duì)一些追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较(jiào)小的产(chǎn)品退出市(shì)场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币(bì)规(guī)模基金(jīn)如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或(huò)将对(duì)社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后(hòu)，货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在(zài)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思公布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品(pǐn)体系结(jié)构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求(qiú)。

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