金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(w张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗èi)1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥有的(de)一大堆(duī)业务(wù)，同时我(wǒ)们(men)还能通过融资(zī)解张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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