看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其(qí)中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格(gé)压力再(zài)度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了(le)多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀(zhàng)率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄(é)河上(shàng)游到(dào)五梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通(tōng)常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高位，且未来产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继(jì)续关(guān)注实(shí)际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区(qū)三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也(yě)扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货价格(gé)跌(diē)至(zhì)比(bǐ)豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗)且菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力(lì)，要维持和豆油的(de)低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要(yào)重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备货不(bù)积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为(wèi)累库加基(jī)差下行(xíng)的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆(dòu)油(yóu)可(kě)能是(shì)未(wèi)来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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