今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但(dàn)从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现(xiàn)在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限在国会中绝(jué)大(dà)多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二(èr)年的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国(guó)国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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