曾号称(chēng)“广州第(dì)一民(mín)企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福(fú)布斯(sī)富豪(háo)榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的(de)“供应链金融(róng)”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款”立案(àn)查处，其(qí)本人(rén)也被正(zhèng)式(shì)采取刑事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司无(wú)法(fǎ)与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取得联系，无法确定其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州(zhōu)市(shì)公安局黄浦分局中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆方投资有(yǒu)限公司（以下(xià)简称“圆方投(tóu)资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已(yǐ)对(duì)主要(yào)犯罪嫌疑(yí)人张某等人采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　公安机关已依法提(tí)取相(xiāng)关涉(shè)案数据，并已委(wěi)托专业机(jī)构进行独(dú)立鉴(jiàn)定和司法(fǎ)审(shěn)计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣(kòu)押、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的背后正是(shì)雪(xuě)松控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某”也(yě)就是雪(xuě)松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对(duì)张(zhāng)劲一年(nián)多之前承诺(nuò)的(de)理财兑付方案(àn)抱有(yǒu)一(yī)线希望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上(shàng)加霜，股价接连(lián)跌停三天(tiān)，截至5月(yuè)10日报收(shōu)3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年成立的君(jūn)华集团，是一家(jiā)主营房(fáng)地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委(wěi)省政府评为广(guǎng)东(dōng)省百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心(xīn)也(yě)随之展露(lù)，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业(yè)、文(wén)旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而(ér)生，资产(chǎn)规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲(jìn)的构(gòu)想中，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)实现“三个万(wàn)亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万(wàn)亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要(yào中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵)知道，2015年整个雪松系的(de)营收(shōu)规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网(w中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ǎng)介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先(xiān)的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围内(nèi)积极(jí)拓(tuò)展大宗商(shāng)品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商(shāng)品资源(yuán)、供(gōng)应(yīng)链(liàn)服务等(děng)核心领(lǐng)域，加快推动新材料、新技术创新突破，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市综合配套服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业(yè)务迅速提(tí)升资(zī)产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了好几倍(bèi)，超过2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身“世界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中(zhōng)国(guó)最(zuì)具影响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应链业务(wù)规模(mó)遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开始(shǐ)打(dǎ)着“供应链金(jīn)融”的旗子(zi)，以所谓(wèi)的“应收账款(kuǎn)”为(wèi)底层(céng)资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财产品”面向自(zì)然人发售(shòu)。

　　根据雪松(sōng)高(gāo)管(guǎn)和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发(fā)行的理财(cái)产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及(jí)投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现理(lǐ)财产品发生大(dà)面积(jī)逾期。违(wéi)约之后(hòu)，雪松控股方面曾(céng)陆续发布多(duō)次口头或书(shū)面兑付方(fāng)案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事(shì)发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月(yuè)出(chū)具的(de)兑付(fù)计划显示(shì)，此前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月(yuè)前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付(fù)本(běn)金自(zì)2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补(bǔ)充方案(àn)，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法如约完(wán)成，终(zhōng)于点燃了投资人的(de)怒火。

　　2022年(nián)除(chú)夕前(qián)夜(yè)，雪(xuě)松控股发(fā)了一封(fēng)落款为董事长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处置及回(huí)款计划未(wèi)能按照(zhào)预期方案落(luò)实(shí)，公司(sī)外部协调资(zī)金的努力，也未能取得实质(zhì)性效(xiào)果，致使原本定应于当月(yuè)底完(wán)成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地(dì)产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者(zhě)的底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更(gèng)加令(lìng)人(rén)无法接受(shòu)。

　　投资人(rén)调(diào)查发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产品背(bèi)后，构筑的是一个(gè)庞(páng)大的融资网络(luò)，涉及(jí)企业数(shù)量高达(dá)63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪松(sōng)系公(gōng)司，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立(lì)在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同(tóng)时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪(xuě)松系两家上市(shì)公司雪松(sōng)发展和(hé)齐(qí)翔腾(téng)达下发关注函，要求(qiú)其(qí)核实媒体(tǐ)曝(pù)出的(de)数十家空壳公司是否为公(gōng)司(sī)的供应(yīng)商或客户，并(bìng)说明公(gōng)司是否参与雪松(sōng)信托产品底层资产的应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做(zuò)假账。换句话(huà)说，支(zhī)撑这场供(gōng)应链金(jīn)融(róng)的底层资产(chǎn)原本就是雪松系自导自(zì)演的一(yī)场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一(yī)部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取更多融(róng)资，这(zhè)与(yǔ)数年(nián)前大范围(wéi)爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如出一辙。

　　要(yào)知(zhī)道，就在几年前的2015年，全国范围内出(chū)现大(dà)范围股灾时，张劲曾在朋(péng)友圈(quān)里高调(diào)喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己，公(gōng)司(sī)员(yuán)工如(rú)果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严重影响到个人生(shēng)活(huó)的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬间让打工人(rén)泪目，把这家(jiā)名声不显的(de)企业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的“好老板”突(tū)然成了(le)“老(lǎo)戏(xì)骨”，不仅(jǐn)自(zì)身难保，甚(shèn)至还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及(jí)张(zhāng)劲本人所做出的承诺(nuò)三(sān)番五次食(shí)言，依然(rán)有人表示(shì)愿意与其共度难关，直到日前(qián)公安机关立案公告(gào)传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的(de)圆方投资只是雪松(sōng)系金融业务的经(jīng)办公司之(zhī)一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于(yú)涉案关联公司过(guò)多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投(tóu)资(zī)等公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一(yī)年多(duō)，经侦(zhēn)部门对雪松(sōng)涉嫌非(fēi)法集资的调(diào)查早已(yǐ)在持续进行(xíng)，对于(yú)张劲(jìn)及其他多为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通(tōng)常公告披露此次对张劲采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施，意味着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪松控股(gǔ)“失(shī)联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告(gào)称，公(gōng)司工作人员多次通过(guò)电话、微(wēi)信(xìn)等(děng)方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董(dǒng)事之一，其兼任雪松(sōng)控股(gǔ)集团、雪松实业集团(tuán)的(de)董事，还在广州雪松文(wén)化(huà)旅游投资有限公(gōng)司、广州市雪松(sōng)互联网小额贷款有(yǒu)限公司等数十家公司担(dān)任董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团内(nèi)主(zhǔ)管资(zī)金的头号人物谢少彬等人，也在半年前就已经被(bèi)控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发展由于连年(nián)亏损已经(jīng)再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团(tuán)新材料(liào)公司要约收(shōu)购实施(shī)完毕，本次(cì)要约收购(gòu)系山(shān)能新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进而(ér)间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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