大家好，简单看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源(yuán)全(quán)部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出(chū)现持(chí)续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼r: #ff0000; line-height: 24px;'>世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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