近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰(fēng)富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家被要求自律调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌(xián)违规行(xíng)为(wèi)开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销(xiāo)非金融企业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在(zài)近期(qī)持续加大。就在(zài)5月9日，交易商(shāng)协(xié)会官网发(fā)布信息(xī)，针对中(zhōng)国进出漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里口银(yín)行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和(hé)粤财信(xìn)托(tuō)共5家(jiā)机构涉及(jí)债券(quàn)业务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说，交易商协会通过深入调查(chá)发现，大连银(yín)行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大连银(yín)行通过做市业(yè)务方(fāng)式，每(měi)日滚(gǔn)动(dòng)开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度(dù)不(bù)同的现券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严(yán)或流于(yú)形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理(lǐ)性(xìng)，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或做市(shì)等方式(shì)参(cān)与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银(yín)行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的(de)多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市(shì)城市发(fā)展投资(zī)控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违规收(shōu)取发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则(zé)，被交易商协会(huì)进行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还(hái)有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会(huì)通报(bào)的数据，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协(xié)会共对68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机(jī)构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计(jì)师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所(suǒ)、2家其他类(lèi)型机构和54名(míng)直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过(guò)五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包括(kuò)低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响了市场正常(cháng)秩序；部(bù)分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场参与机(jī)构在从事相关业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固(gù)树立(lì)市(shì)场责(zé)任意(yì)识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应切实提升做市(shì)交(jiāo)易能力，加强内部控(kòng)制和风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽(suī)然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但(dàn)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里监管底线不能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专(zhuān)家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融(róng)报》记者表(biǎo)示(shì)，可以看(kàn)到(dào)，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债(zhài)券市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切实(shí)维(wéi)护好行业(yè)的良性竞(jìng)争生态。

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