券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆(bào)发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券(quàn)母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券、西南(nán)证券、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净(jìng)利润同(tóng)比增速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家券商营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度营爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度(dù)营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融(róng)投(tóu)资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的(de)核心，预期将(jiāng)在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措(cuò)施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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