看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布(bù)的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力(lì)再(zài)度(dù)升(shēng)温的警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球(qiú)的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的(de)通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更(gèng)敏感的2年期美(měi)债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场开始担(dān)心中(zhōng)国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借(jiè)周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联(lián)社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业(yè)工作(zuò)，1993年，他开始主持(chí)自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保(bǎo)守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历史同(tóng)期最高位，且(qiě)未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再(zài)度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油(yóu)仍m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开(kāi)始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢高抛(pāo)空的(de)思路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方(fāng)面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库(kù)情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断m6螺丝标准尺寸是多少，m6螺丝规格尺寸过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累(lèi)库。现(xiàn)货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会(huì)逐(zhú)步转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播(bō)种生(shēng)长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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