北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资(zī)的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值1观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单8个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意(yì)愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩(jì)确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些(xiē)成(chéng)长赛道的公司(sī)估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视(shì)北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(cāng)北交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快速(sù)上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公(gōng)司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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