财(cái)联社(shè)4月29日讯（编(biān)辑 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆(liàng)宝(bǎo)马车”……这(zhè)些(xiē)生活中经常听到的玩笑(xiào)话，透露(lù)出“种牙贵(guì)”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现实。近(jìn)日，北京、河北(běi)、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月(yuè)20日(rì)落实口腔(qiāng)种植医(yī)疗服(fú)务(wù)收费、种植体集中带量(liàng)采购(gòu)、牙冠竞(jìng)价挂网“三位(wèi)一体”的综(zōng)合治(zhì)理措施(shī)，单颗种植牙的(de)价格降低一半(bàn)左右。网友直呼：再(zài)也不用担(dān)心“口腔刺客”了(le)！

　　“我们(men)在临床(chuáng)工作中，也看到不少患(huàn)者延(yán)迟了(le)种牙(yá)计划，就在等(děng)集(jí)采政策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔医学会种植(zhí)专委会常委满(mǎn)毅告诉(sù)南(nán)方周末记者，“集采后的种植(zhí)牙将为更(gèng)多患者减轻(qīng)医(yī)疗(liáo)负担，不(bù)再让患者‘望牙兴(xīng)叹(tàn)’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本次集(jí)采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构(gòu)的需求(qiú)量(liàng)，达287万(wàn)套种植体系统，约占国内年(nián)种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年可节约患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价格(gé)相关规(guī)定(dìng)出台，三级公(gōng)立医院常规种植(zhí)牙医疗服务价格为(wèi)单颗4500元。

　　第四(sì)次全国口腔(qiāng)流行病学(xué)调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁(suì)老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报贝(bèi)壳(ké)财经记者走访发现，多家(jiā)北京(jīng)民营连锁口腔机(jī)构在4月1日即开始了“集采(cǎi)价”的种植牙促销(xiāo)，价格(gé)已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降(jiàng)价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范整合后的(de)山东省口腔种植医疗服务(wù)价格项目(mù)4月1日(rì)正(zhèng)式落地实(shí)施。当(dāng)天，“随(suí)着牙冠、种植体等集采价格落(luò)地执(zhí)行，种植牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量都(dōu)大幅增(zēng)长，其(qí)中(zhōng)手术数量比之前增加80％-90％。”济南市(shì)口腔医(yī)院副院长、副主任(rèn)医师解建(jiàn)立(lì)说。

　　集(jí)采的靴(xuē)子落地，种植牙行业(yè)是否会再度站上(shàng)风口？“预计(jì)未(wèi)来国内的(de)种(zhǒng)植牙数量，有(yǒu)望(wàng)从目前每年400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉(sù)南方周(zhōu)末记者，他认为(wèi)这(zhè)个目标或许一年后就能(néng)实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商而言，集(jí)采是(shì)压力也是机会。一位国产种植牙企(qǐ)业代表(biǎo)透露，尽管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的价格(gé)优(yōu)势，但销(xiāo)售份额占(zhàn)有率尚不足10％，本次集采后很难快速放量或实现“国产替(tì)代”。但对于临床(chuáng)应用时间短、案例少的国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个(gè)种植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助于企(qǐ)业积累更多的临床(chuáng)应用数据和案例，对(duì)未来长期的应(yīng)用和研发(fā)会有一定帮助(zhù)。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集采带动国内(nèi)耗材需求(qiú)爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄(líng)化和支付能力提高，近年来种植(zhí)牙需求呈现爆发式(shì)增(zēng)长。根据牙博士(shì)招(zhāo)股说(shuō)明书，2020年(nián)国内种植牙市(shì)场规(guī)模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计(jì)2030年市场规(guī)模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中(zhōng)包括上游设(shè)备和耗材企(qǐ)业(yè)：种植(zhí)类如华西口腔科技中心等；修(xiū)补类如正海(hǎi)生物、奥精(jīng)医疗等(děng)；设备类如口腔(qiāng)全(quán)景(jǐng)机和锥形束(shù)投照计算机重(zhòng)组(zǔ)断层(céng)影(yǐng)像设备的美亚(yà)光(guāng)电等；数字软件类(lèi)如3shape等，以及(jí)他(tā)们的上游陶(táo)瓷(cí)块厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等。中游为器械(xiè)经(jīng)销(xiāo)商：松佰牙(yá)科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医(yī)疗(liáo)、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建(jiàn)等人在3月20日发(fā)布(bù)的研报(bào)中表示，种植牙集(jí)采降价后，其渗透率(lǜ)有望(wàng)得到快速(sù)提升，同时加(jiā)速国产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需(xū)求释放。中(zhōng)游(yóu)设备美亚光电、朗视(shì)仪器是国(guó)产口腔CBCT设备(bèi)龙(lóng)头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医(yī)院(yuàn)和(hé)诊所的(de)设备需求弹(dàn)性更大，国产设备依(yī)托性价(jià)比优(yōu)势(shì)聚(jù)焦民营市场。口腔(qiāng)CBCT上游核(hé)心(xīn)零部件上市公司主要(yào)为奕瑞科技(jì)、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅(máo)”面临一场硬仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨(gǔ)头(tóu)”，在A股(gǔ)市场里，牙(yá)科一直都被(bèi)投资(zī)者视为(wèi)坡长雪厚(hòu)的黄(huáng)金赛道，关于牙科(kē)的纯正上市公司只有通策医(yī)疗这一家。也(yě)正(zhèng)是(shì)因(yīn)为(wèi)如此，自(zì)通策医疗借(jiè)壳(ké)上(shàng)市以来，其(qí)便一直备受资金(jīn)的追捧(pěng)，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最(zuì)近几年(nián)在资(zī)本市场(chǎng)走势一路(lù)下行(xíng)，前年(nián)最风光的时候(hòu)曾触顶(dǐng)1300亿元(yuán)市值，而不(bù)到2年的时间内市值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据(jù)来看，种植(zhí)业务(wù)位(wèi)列通策医疗五(wǔ)大业(yè)务板(bǎn)块增(zēng)速第(dì)一位。对通策医疗来说，种植牙(yá)业务(wù)是不可或缺的市场(chǎng)。业(yè)内人士透露，一旦种植牙(yá)耗(hào)材被集采，通(tōng)策医疗的盈利(lì)能力很可能(néng)受影响。面(miàn)对(duì)激n是正极还是负极，L是正极还是负极(jī)烈竞(jìng)争的市(shì)场，大(dà)型口腔连锁(suǒ)机(jī)构失去了此前集团采购优势(shì)，与公(gōng)立医院及其(qí)他民营口腔机构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必(bì)行，这也(yě)将影响种植牙最终利润率。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些(xiē)增量转化为自己(jǐ)的增量(liàng)。竞争来自参与集采的1.8万(wàn)家医疗机构(gòu)，其中有1.4万家民营医疗机构，占总数的(de)80％。想(xiǎng)要获得足够量的种(zhǒng)植牙，一要(yào)有覆盖面足够广的口腔(qiāng)机(jī)构，二得有足够多的医(yī)护人员。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所期待的(de)一件(jiàn)事(shì)。”3月(yuè)23日(rì)，通策(cè)医(yī)疗董秘处的回复直截了(le)当。2022年通策医疗发布的财报中(zhōng)提及——医护人(rén)才储备(bèi)，这也是其这(zhè)两年最重要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提(tí)到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影响了900万元利(lì)润(rùn)。通策医疗2022年(nián)三季度财报中提到(dào)，为“后(hòu)集(jí)采”时代准备，让90％以上的专家都在支(zhī)持蒲公英医院(yuàn)快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医(yī)院在最短的时间成(chéng)为(wèi)当地第(dì)一的口腔(qiāng)医院。值得(dé)注意的是(shì)，通策(cè)医疗(liáo)的(de)重磅项目“蒲公英计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公(gōng)司视(shì)为(wèi)“未来五年重(zhòng)要(yào)的发展(zhǎn)计划(huà)”。而如今(jīn)，目(mù)前来看，该(gāi)计划(huà)仍处(chù)筹备或培育期，2022年上(shàng)半年蒲(pú)公英分(fēn)院贡(gòng)献收入1.71亿(yì)元(yuán)，净利润率仅为5.5％；前三季度贡献收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲公英分院净利(lì)率(lǜ)仅(jǐn)为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董(dǒng)秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医(yī)生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容(róng)易形成(chéng)规模(mó)效应。目前种(zhǒng)植(zhí)牙渗透率低，随着价格(gé)差异(yì)化定(dìng)价(jià)，总量的快(kuài)速增加仍有望形成(chéng)规模的较(jiào)高增长。”这是通策(cè)医(yī)疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关注消费(fèi)医疗的行业人士(shì)分析，通策(cè)医疗的主要市场仍在浙江，但即使在浙江，面对接(jiē)下(xià)来激烈的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙市场(chǎng)，也没有绝对优势，“确(què)实是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来种植(zhí)牙也会慢慢从(cóng)一个高毛(máo)利业务(wù)变成(chéng)低毛利业(yè)务。因(yīn)为这一部分对医生的技术要求并没有(yǒu)那(nà)么(me)高，主(zhǔ)要(yào)靠的是设备(bèi)定位、辅(fǔ)助(zhù)软件和三维建模。所有的口腔诊所都能做，没有(yǒu)那么深(shēn)的护城河(hé)，所以市场(chǎng)竞(jìng)争会(huì)比较激烈(liè)。”关注口腔赛(sài)道的投资人说。

　　对于(yú)中国的(de)民营(yíng)口腔医(yī)院市场而(ér)言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下降关系也(yě)不大。“其实(shí)在集采消息出来之(zhī)前，民营(yíng)口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格战的原因，自己就把价格压下来了。低(dī)于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在业内其实(shí)已经比(bǐ)比皆是(shì)。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很多民营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人(rén)工费用等，其实(shí)利润不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾表示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌n是正极还是负极，L是正极还是负极>天价种植牙(yá)神话破灭(miè) 牙(yá)科诊所(suǒ)或大批退出

　　有(yǒu)业内人士给予了一(yī)个乐观的预测，当集采降低价格(gé)后，原本属于改善型医疗需求的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的(de)基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多销的局(jú)面(miàn)。但这并(bìng)不(bù)是在所有牙科诊(zhěn)所都会发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到(dào)直接冲击(jī)。“在大部分诊所(suǒ)里，医生收入是和耗(hào)材挂(guà)钩的。这和(hé)骨科心脏支架(jià)集采的影响类似，医生的工作量加大不说，收(shōu)入会减少。”业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示最担心的是到(dào)底(dǐ)能不能(néng)以价换(huàn)量(liàng)。如果(guǒ)薄利(lì)了(le)，但最终(zhōng)没有多销，经营可(kě)能难以为继(jì)。

　　牙科是(shì)医院所有(yǒu)科室(shì)中，最适合独立(lì)执业的。即便在(zài)改革开放之(zhī)前(qián)，全国(guó)各(gè)地的个体牙医也不(bù)在(zài)少数。国家(jiā)卫生统计年鉴显示(shì)，2020年(nián)全国民营口腔(qiāng)医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提(tí)供(gōng)的口腔医疗(liáo)服务占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医(yī)院或诊(zhěn)所的一大特(tè)点就(jiù)是连锁率特别低(dī)，只(zhǐ)有(yǒu)约(yuē)4.8％，绝大部(bù)分牙(yá)科诊所都是“个体户”。牙科特别(bié)依(yī)赖医生的个(gè)人能力(lì)，牙医独立执(zhí)业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家(jiā)，到了终端(duān)诊所，利润空间很(hěn)微薄，还没(méi)有算上房(fáng)租(zū)、水电(diàn)、折(zhé)旧。”业(yè)内人士认为，假如耗材降价(jià)，但没有(yǒu)带来(lái)体量的增长，薄利了(le)之后又(yòu)没(méi)多(duō)销，就形成了一个悖论。当收入(rù)不足以支撑过高(gāo)的运营成本时，一些诊所(suǒ)不得(dé)不关停退市。长远来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔(qiāng)卫生的关注意(yì)识。“世界(jiè)卫生组织(zhī)提(tí)出(chū)的‘8020’标准(zhǔn)，是希(xī)望在80岁(suì)的时候每(měi)个人都有20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗(kē)种植牙(yá)。”业内人(rén)士(shì)如是说(shuō)。

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