全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)广西属于南方还是北方宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还广西属于南方还是北方有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水基(jī)金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了其特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共广西属于南方还是北方(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日(rì)益重要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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