近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓(xiǎo)的“强(qiáng)军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化(huà)违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不(bù)恰当言论引发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营(yí中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家ng)范(fàn)围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开(kāi)信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普思资(zī)本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山(shān)资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次(cì)，游(yóu)族网(wǎng)络更中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺(tǐng)棒文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑(xiào)果文化或(huò)许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文(wén)化的A轮(lún)投资(zī)过(guò)程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表示，他(tā)也(yě)是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场(chǎng)合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定(dìng)是(shì)不能干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记(jì)者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资(zī)本却(què)后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要(yào)短得(dé)多(duō)也快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创(chuàng)投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱(tuō)口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾(qīng)注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(shì)场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分(fēn)析与未(wèi)来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口(kǒu)秀市(shì)场全年(nián)商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上(shàng)升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远(yuǎn)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻(luó)辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性和(hé)不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定性、观(guān)众审美的不(bù)确(què)定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等(děng)等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这个行(xíng)业(yè)的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷遇的原因。

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