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　　克(kè)里(lǐ)米亚突发，无人机(jī)袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电视台(tái)（RT）网(wǎng)站消息，4月29日(rì)清晨(chén)，俄罗斯海军黑(hēi)海舰队所在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个储油(yóu)设施遭(zāo)到无人机(jī)袭击。从(cóng)网络上曝光的(de)照片可以看到，袭(xí)击导(dǎo)致储(chǔ)油设(shè)施燃起大(dà)火。

　　报道称(chēng)，俄(é)罗斯任命的塞瓦斯托波尔市(shì)市长(zhǎng)米哈伊尔·拉兹沃扎耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击(jī)造成(chéng)的火灾影响(xiǎng)面积约为1000平方米，所(suǒ)有安全和救(jiù)援人员都已抵达现场。火灾所在地和民用区域间隔很远。”

　　现(xiàn)场目击者分享的(de)多(duō)段(duàn)视频显示，一场(chǎng)大火照亮(liàng)了整个夜空，浓(nóng)烟直(zhí)冲云霄。RT称(chēng)，目前(qián)还没有任何(hé)伤亡报(bào)告，地方政府敦促人们在消防员努力扑灭(miè)大(dà)火时(shí)保(bǎo)持冷静。

　　报(bào)道称，本周(zhōu)早(zǎo)些时候(hòu)，塞瓦斯托波尔也曾遭到(dào)两架无人机的袭击，其中一架(jià)无人机(jī)被俄(é)军(jūn)摧毁，另一架(jià)无人(rén)机在港口(kǒu)外爆炸。

　　油(yóu)脂龙头一季度(dù)业绩大(dà)反转

　　4月28日(rì)晚(wǎn)间，“油(yóu)茅”金龙鱼(yú)发布2023年(nián)一季报(bào)。报告期内，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入610亿元，同比增长7.97％；归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随着国内餐(cān)饮行业的逐步(bù)回(huí)暖，厨房食品的销量(liàng)较(jiào)去年(nián)同期有所上涨(zhǎng)。另外，去年(nián)一季度受南美干(gàn)旱天气等因素影响，大豆(dòu)、大豆油及棕榈油等公司主要原材(cái)料的价格快(kuài)速上(shàng)涨，今年一(yī)季(jì)度公司主(zhǔ)要原材(cái)料成本(běn)低于去(qù)年同期。销量上涨和毛利率提升共同(tóng)推动了厨房食品的(de)利润增长。

　　截至2022年年末，金龙(lóng)鱼经销商数量合计7768家(jiā)，较(jiào)上年增加1647家。金龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示，新增渠(qú)道(dào)主(zhǔ)要(yào)来源于网络下(xià)沉、细分产品的专(zhuān)业经销(xiāo)商，以及餐饮(yǐn)渠道的快速(sù)发展带(dài)来的经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼(yú)目前有70多(duō)个(gè)已投产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基(jī)地已(yǐ)投产，沈(shěn)阳(yáng)和廊坊的央(yāng)厨项目(mù)也将于(yú)年内建成(chéng)投产。目前，河(hé)南(nán)周(zhōu)口和陕(shǎn)西兴平央厨开始供应学生餐业务，多款预制菜在线下及电(diàn)商(shāng)平(píng)台开展销售。

　　不过，期货日报(bào)记者还(hái)注意到(dào)，金(jīn)龙鱼归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(rùn)为(wèi)2.4亿元，同比下降70.94％。这(zhè)主要是公司的套期(qī)保(bǎo)值操作(zuò)未完全满足套期会(huì)计(jì)要求的衍生金融工(gōng)具(jù)损(sǔn)益的影响，因此将套期(qī)保值业务划定为(wèi)非(fēi)经常性(xìng)损(sǔn)益，排除在净利润(rùn)外。

　　金龙(lóng)鱼在(zài)《关于(yú)开(kāi)展2023年度商(shāng)品(pǐn)期货套期保值业务的公告》中披露，将在2023年对在(zài)场内(nèi)市场交(jiāo)易的与公司及下属子(zi)公司的生(shēng)产经营有直接关系的原料、产(chǎn)品、油(yóu)脂等期(qī)货品种，主要(yào)包括(kuò)：棕榈(lǘ)油、豆油(yóu)、菜油、菜粕、大(dà)豆、玉米、花生等品种(zhǒng)。第一季度(dù)，饲料(liào)原料和油(yóu)脂科技产品的销(xiāo)量有所增长，营业(yè)收入同比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌的过程中(zhōng)，公司油(yóu)脂科(kē)技(jì)相关产品的利润受到(dào)挤压，导(dǎo)致(zhì)利润(rùn)同比有所减少。从合并资(zī)产负债表中可以看出，衍生(shēng)金融资产从年初余额(é)的5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实(shí)现了(le)对(duì)现货市场的对冲作(zuò)用，弥补了一定(dìng)的利润损失。

　　记者还(hái)注意到，油脂(zhī)加工企业道(dào)道全一(yī)季度(dù)扭(niǔ)亏为盈。4月26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公司实现营(yíng)业收入(rù)17.48亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)41.34％，实现扣非后净利润7093万元，实现经营活动产生的(de)现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能释放、原料回落、消费复苏、推出新(xīn)品(pǐn)等(děng)利好因素影响，道道全迎来业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示(shì)，道道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二季度还有增长(zhǎng)。

　　“原材料价格(gé)下降”是道道全业(yè)绩出现大(dà)反转的(de)主要(yào)原因。

　　三年间(jiān)，原料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨(zhǎng)至(zhì)14000元/吨以上(shàng)的历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)，这大大抬升了企(qǐ)业(yè)的加(jiā)工(gōng)成本。然而零售终(zhōng)端的包装油(yóu)价格上涨幅度却不及成本上涨(zhǎng)幅度，甚至(zhì)出现(xiàn)卖得越(yuè)多(duō)、亏得越多的情(qíng)况，这导致油脂加工(gōng)企业的盈利能力大幅下降，道道全(quán)也(yě)不(bù)例(lì)外。自(zì)2022年下半年以来，道道全新建产能陆续(xù)释放，海外到港原料(liào)陆续增长，带动道道全(quán)的包装油毛利率逐步回(huí)升。

　　道道(dào)全近年来主推旗下茂(mào)名工(gōng)厂建设，并于今年一季度取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产(chǎn)能处于爬坡(pō)释放期。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，广东(dōng)大力发展预制菜产业，一季度广东地区餐饮消费回暖势头良好，为道道全(quán)茂名工厂(chǎng)的(de)投产及产能释放带来正(zhèng)面(miàn)影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另(lìng)一主要原因是主要(yào)原料(liào)价(jià)格出现下降趋势，缓解(jiě)公司的(de)采(cǎi)购及成本压力。自2022年下半年开(kāi)始(shǐ)，道道全所用(yòng)主要(yào)原(yuán)料(liào)的国(guó)际交易价格呈现出回落走势，受船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要原料(liào)综(zōng)合采(cǎi)购成本随(suí)后(hòu)于2022年(nián)年(nián)末(mò)回落，2023年(nián)一季度则进(jìn)一步(bù)延(yán)续回落趋势，对其一季度实现(xiàn)扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗下拥有多(duō)个(gè)品牌，经销商总数已(yǐ)达1308家(jiā)，遍及华中、西(xī)南、西北、华东、华南等(děng)菜油主要消费区域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖江设立生产加工基地。由(yóu)于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修复(fù)的(de)两(liǎng)大驱动因子。对于今年的(de)业绩(jì)，道(dào)道全持有谨慎乐观态度(dù)，认为(wèi)业绩修(xiū)复有(yǒu)一定持续(xù)性，未来不宜过度悲观。亦有(yǒu)多家券商对道道(dào)全今年业绩表达(dá)正(zhèng)面预(yù)期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着大豆(dòu)、棕(zōng)榈油、包材等大宗原(yuán)材料价格自2022年下(xià)半年高位(wèi)回(huí)落，且叠加提(tí)价(jià)效应逐渐(jiàn)显现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)。

　　对于行业发展格(gé)局与趋(qū)势，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来(lái)看，原材料(liào)供(gōng)给预(yù)计(jì)将(jiāng)趋向(xiàng)于宽松，但天气、能源及(jí)国际政(zhèng)治经济形势等因(yīn)素的影响，又(yòu)给(gěi)油脂(zhī)、油料市场带来不确定性。包装食用植(zhí)物油(yóu)是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消费者健(jiàn)康意识的提(tí)高，对(duì)健康、安全、营养的食用油(yóu)需(xū)求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端(duān)化将是行业发展的趋势，品牌(pái)差异(yì)化现象也将日益凸显。

　　中信建投油(yóu)脂分析师石丽(lì)红(hóng)告诉记者，在(zài)原料供应端，大(dà)宗(zōng)农产品特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(pǐn)价格已(yǐ)“退(tuì)烧”，进入(rù)下行周期(qī)，而且我国菜(cài)油(yóu)原料供应出(chū)现了(le)从未有(yǒu)过的多元及宽松(sōng)局(jú)面，包装油(yóu)的成本端压力(lì)缓解趋(qū)势明显。

　　今年以来，菜油的消费需求端则是喜忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料市场整体运(yùn)行(xíng)平(píng)稳，缺乏突出矛盾(dùn)且供需端(duān)均有不确定(dìng)性，盘面整体(tǐ)呈现振(zhèn)荡走势。然而，进入(rù)3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市场(chǎng)恐慌(huāng)及(jí)连锁反应(yīng)，为(wèi)全球金融市(shì)场的稳定(dìng)性(xìng)带来了挑战，对整个商品乃至(zhì)金(jīn)融市场造成了较(jiào)大冲击。此外，巴(bā)西大(dà)豆及欧洲菜油供给压力(lì)从进口(kǒu)成(chéng)本端为油(yóu)脂油料市场形成了较大拖累(lèi)。宏观与基本面利空出(chū)现共(gòng)振，特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么不论是(shì)油(yóu)还是粕(pò)均显著(zhù)跌(diē)破此前振荡(dàng)区间。虽然市场并不看(kàn)好油(yóu)粕走势，但(dàn)如此凌厉的跌势仍在节奏(zòu)上超出了市场预期。”石(shí)丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行(xíng)业人士认为，今年一季度油脂的(de)走势(shì)也受到宏(hóng)观面影响。另外，在大量(liàng)乌克(kè)兰及澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽进(jìn)口同比增加200多万吨，原油价(jià)格不景气带(dài)来生柴投料(liào)需求减少(shǎo)，这令欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油的出口潜力大大增(zēng)加(jiā)。此外，继(jì)续(xù)增产的俄(é)罗斯菜油(yóu)大部分依赖对中国出口，在加拿大旧(jiù)作菜籽采购近500万吨的(de)背景下，国内后期面临的菜油供给压力十分明显。

　　但今(jīn)年(nián)以来，行业(yè)普遍反映，油脂(zhī)消费复(fù)苏不及预(yù)期，包装油需求乏力，国内食用(yòng)油需(xū)求整(zhěng)体增量空间不大(dà)。要想拿到更多市场份额，不同油种之间、大(dà)小(xiǎo)企业之间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前需求仍处于(yú)弱势，因提货较好(hǎo)，菜油表观库存处(chù)于(yú)低位，终(zhōng)端库存处(chù)于高(gāo)位。随供应逐(zhú)步增加(jiā)，表观库存或逐步起(qǐ)量(liàng)，二(èr)季度菜油价格与相关(guān)油脂价差缩小格局(jú)背景(jǐng)下，菜油需求或起量，但中短期仍处于(yú)累库态势。”石丽红说。

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