踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等(děng)平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及(jí)创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g)，三六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司(sī)有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大(dà)股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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