总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块(kuài)的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各(gè)方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全(quán)市场跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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