“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中(zhōng)值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债(zhài)价格(gé)盘(pán)中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升(shēng)，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两(liǎng)年期(qī)美债收(shōu)益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美(měi)联储(chǔ)7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报(bào)33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季(jì)报公布次日(rì)以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离(lí)两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会议。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续(xù)下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差(chà)单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品(pǐn)研究院(yuàn)分析(xī)师徐颖(yǐng)表(biǎo)示，就(jiù)5月新增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人(rén)，好于市(shì)场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要(yào)集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服务行业整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与(yǔ)近期房(fáng)地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业(yè)中非(fēi)耐(nài)用品(pǐn)生产连(lián)续三个月就业人数减少，与制造业目前持(chí)续收(shōu)缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月(yuè)非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市(shì)场(chǎng)边(biān)际(jì)降(jiàng)温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员人(rén)数的增加，失业率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失(shī)业率(lǜ)水平(píng)基本是60年代以来的(de)最低水平，在(zài)失业率(lǜ)回升至4％之前，预(yù)计还(hái)不(bù)会引发市场和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体现为工(gōng)资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期(qī)，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对(duì)通胀的助推(tuī)作用缓解(jiě)后(hòu)，核心通胀压力减弱(ruò)，美联储进一步加息的(de)必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后续公布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利(lì)率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)问题落地，美债收(shōu)益(yì)率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预(yù)计国际(jì)金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会进一(yī)步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声(shēng)称(chēng)，在(zài)周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会(huì)宣(xuān)布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选(xuǎn)项之(zhī)一(yī)是额外减产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消息意味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临诸(zhū)多(duō)挑战(zhàn)，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和巴西等(děng)国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的(de)市场(chǎng)份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶(è)化，欧佩克+成(chéng)员(yuán)国(guó)在(zài)4月(yuè)份承诺，从5月份开始自(zì)愿减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未(wèi)能(néng)止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两(liǎng)天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦克则(zé)与沙特能源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油(yóu)价可能(néng)会在年(nián)底(dǐ)前自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前(qián)做(zuò)空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石油(yóu)市(shì)场稳(wěn)定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫(yù)地做出(chū)任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更加平衡(héng)。他似乎(hū)支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部(bù)长们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩(bēng)溃(kuì)，导致(zhì)原油价(jià)格在六个月(yuè)内从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚总统的(de)联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不(bù)会(huì)成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不(bù)想，而是因(yīn)为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰(lán)只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获(huò)得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引(yǐn)俄(é)新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基向北约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意(yì)见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示，德(dé)国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳(nà)乌(wū)克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌(wū)克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市(shì)场避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方(fāng)面，中国(guó)5月(yuè)财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于预期(qī)的(de)数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时市(shì)场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收(shōu)涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶(jiāo)市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月(yuè)以来(lái)，天然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发(fā)酵，后(hòu)有收储(chǔ)传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半月(yuè)上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品(pǐ四月的小说集，四月的小说好看吗n)行(xíng)情分(fēn)析系统监测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情短期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但(dàn)市(shì)场供多需少，终究无(wú)力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一(yī)假期(qī)归(guī)来，市场传(chuán)言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨，影响持(chí)续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠(dié)加产区降雨，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现货(huò)胶主流报价(jià)至11880元/吨。而后(hòu)该消(xiāo)息始终未得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消(xiāo)失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后(hòu)，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出(chū)，国(guó)储收储的政(zhèng)治、战略意(yì)义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢(gāng)铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的(de)是，对(duì)于(yú)全球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严(yán)重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从中国本身的(de)天然橡胶(jiāo)来说，是供不应(yīng)求的。因此(cǐ)，在当前诡谲(jué)多变的国际(jì)政治格(g四月的小说集，四月的小说好看吗é)局中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象(xiàng)是国(guó)产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即期货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中(zhōng)国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来(lái)说，对天然(rán)橡胶(jiāo)整体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年(nián)估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那(nà)么收储(chǔ)的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产量(liàng)的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的(de)一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件(jiàn)成立(lì)，根(gēn)据交割(gē)品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更(gèng)上一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进(jìn)程会(huì)非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基本面难言(yán)乐观(guān)

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的(de)改变，产区(qū)全面(miàn)开割上(shàng)量(liàng)，橡胶供(gōng)应(yīng)旺季到(dào)来，然而(ér)天胶(jiāo)下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉(sù)记者，目(mù)前全球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速(sù)恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外(wài)越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨(yǔ)季(jì)，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加(jiā)工厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积(jī)极性也(yě)不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢(huī)复正常(cháng)，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)。目前(qián)云(yún)南产区大面积开割，预(yù)计后市仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及(jí)下(xià)周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积(jī)开(kāi)割，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同(tóng)时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于(yú)历史(shǐ)均(jūn)值以(yǐ)下的概率较高(gāo)，但由(yóu)于(yú)季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对(duì)数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发(fā)行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证(zhèng)衍生品研究院(yuàn)能化高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积(jī)极(jí)性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各(gè)层级(jí)经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库存(cún)为(wèi)主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据显示(shì)，目(mù)前(qián)下游外贸(mào)订(dìng)单(dān)充足，加之(zhī)内销订单缺货现(xiàn)象仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出货压(yā)力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于(yú)供需(xū)两(liǎng)弱的(de)格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前市(shì)场(chǎng)对今(jīn)年的(de)预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内实际需求并不差。但是从汽车(chē)行业来(lái)看，由(yóu)于汽车刺(cì)激(jī)政策(cè)退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消(xiāo)息较(jiào)多，市场(chǎng)总体(tǐ)上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青(qīng)岛地区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是(shì)国内需(xū)求不行，但(dàn)是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价(jià)走势，一方面中国经济复(fù)苏(sū)进程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银行危机(jī)和美(měi)债上限问(wèn)题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市(shì)胶价(jià)走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐(zhú)渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复(fù)速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括今(jīn)年(nián)交割(gē)品的数(shù)量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空(kōng)，后市预计(jì)存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要(yào)在需求(qiú)端(duān)。从下半年来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和(hé)汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压(yā)力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需求复苏不(bù)及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的(de)绝对低位才(cái)能(néng)刺激有效的去库和资金再次做(zuò)多的意(yì)愿(yuàn)。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素(sù)，一(yī)旦天气出现异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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