金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合适(shì)做多但(dàn)是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们做(zuò)空纯碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(chún)碱(jiǎn)的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订单下滑导致的现货价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货(huò)、投产延迟(chí)这三(sān)点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏(piān)低(dī)，但是现货反(fǎn)馈并不存在(zài)缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的(de)迹象，但是(shì)驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水平碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗持平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月(yuè)确实(shí)难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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