在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王世界上性功能最强的国家是哪个国家启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的7世界上性功能最强的国家是哪个国家66.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(世界上性功能最强的国家是哪个国家dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场(chǎng)需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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