芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不能忽视(shì)分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业(yè)影响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人(rén)口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决(jué)定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国(guó)民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的(de)整体提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则　

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全(quán)国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国(guó)每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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