近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

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　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术(shù)自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的领域中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电(diàn)池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入(rù)890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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