在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间(jiān)预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投标、招标标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料(liào)有(yǒu)自(zì)产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研报中指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受(shòu)中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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