当(dāng)前，市场投(tóu)资者正在担忧，眼下美国(guó)政(zhèng)府的债务上限僵局正朝着更危(wēi)险的方(fāng)向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡在(zài)白(bái)宫就债务(wù)上限问题与(yǔ)总统拜登举行会议后(hòu)表(biǎo)示，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成任(rèn)何有益意见，自己和(hé)国会(huì)其他(tā)几位党团领袖将于(yú)12日再次与总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路(lù)透社消息(xī)，当地时间(jiān)周二，美国总(zǒng)统拜登(dēng)在白宫与国会众议(yì)院议长、共和党人(rén)麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两(liǎng)党围绕美国31.4万亿美(měi)元债务上限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个(gè)月的(de)僵局，避(bì)免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔、众议(yì)院民(mín)主党(dǎng)领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登与麦卡锡的(de)此(cǐ)次谈(tán)判(pàn)达成协(xié)议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦康奈尔(ěr)称，在(zài)美国(guó)灾难性违约迫在眉睫(jié)之际，他(tā)不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局(jú)，去(qù)帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国(guó)债(zhài)务总额超过债(zhài)务上限。美国财政(zhèng)部次日启动(dòng)非常规举措维持(chí)政府运(yùn)营(yíng)，避免出现债务违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上(shàng)周，美国(guó)财政部长耶(yé)伦在致信国会领袖时发出了(le)债务违约可能期限(xiàn)的警告(gào)，称财政部的(de)最佳估计是，若国会未能提高债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法(fǎ)继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能(néng)在6月1日。

　　上月末(mò)，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱优(yōu)势得到通(tōng)过(guò)。议案提出，到明年(nián)3月31日前，暂停债务(wù)上限的限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元，则(zé)暂停(tíng)时限作废，但提高上(shàng)限需要满(mǎn)足多种削减开支的条件，共和党预计未来十年内(nèi)将(jiāng)合(hé)计(jì)削(xuē)减4.5万亿美(měi)元政府开(kāi)支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后(hòu)很快表示(shì)，这一将削减支(zhī)出和提高(gāo)债务上限捆绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日(rì)，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将(jiāng)耗尽现金，如国会不(bù)提(tí)高债务上限，可(kě)能爆发一场“宪法危机”，引(yǐn)发(fā)金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针对美国银行业危机，美国监(jiān)管机(jī)构(gòu)的第一(yī)份“认错”报告(gào)披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管反应(yīng)迟钝，未能及(jí)时排查隐(yǐn)患，没有及时注意到第一共和(hé)银行、硅谷银行在疫(yì)情(qíng)期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美元(yuán)的存款(kuǎn)。同时(shí)，其工作人员也没有意识到银(yín)行过快扩张所带(dài)来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠(jiū)正监管机(jī)构已发现的缺(quē)陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构(gòu)也没有采取足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出的是(shì)，美国银行业的(de)这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加州是(shì)名副其实的(de)“震(zhèn)中”。除(chú)硅谷(gǔ)银行(xíng)以外(wài)，刚刚宣告倒闭的第一共和银行(xíng)也位于加州旧金山。此外，近期同(tóng)样(yàng)遭(zāo)遇严(yán)重冲击、股价暴跌的西太(tài)平洋合众银行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行的(de)监(jiān)管工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行承担主要(yào)监督责任(rèn)，后者(zhě)未来可能(néng)会(huì)投入(rù)更(gèng)多(duō)人员进(jìn)行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规模很高(gāo)的银行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中(zhōng)，未纳入(rù)保(bǎo)险的存款(kuǎn)规模较高(gāo)是促成银行挤兑的(de)关(guān)键因素之一。然而，报告指出，在过去，监(jiān)管(guǎn)机构并(bìng)未认定大量无保险(xiǎn)存(cún)款一定意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量(liàng)存款的账(zhàng)户往往是由企业(yè)客户(hù)持有(yǒu)的(de)，这些客(kè)户往往很少更换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管(guǎn)理社交媒体和实(shí)时提款(kuǎn)带来的风险(xiǎn)，这些(xiē)风险也可能加剧和(hé)加速(sù)银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再(zài)度推迟美国战略石油储(chǔ)备的回补计(jì)划。

　　美国能(néng)源部周(zhōu)二(èr)表示(shì)：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大(dà)的石油储备，能(néng)源部仍然(rán)致力于以一种为美(měi)国纳税人带来最大价值并保护(hù)美国经(jīng)济和安全利益的方(fāng)式(shì)回补SPR，同时(shí)遵守国会的授权(quán)并(bìng)进行必要(yào)的维护——这些也(yě)是对(duì)该储备进行良好(hǎo)管理的(de)一部分(fēn)。

　　美国能源部表(biǎo)示，除了直接(jiē)采购外(wài)，其补充(chōng)SPR的(de)方式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回(huí)部分从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部(bù)门去年(nián)通过政府拨款法案取消了(le)国会授(shòu)权的约(yuē)1.4亿(yì)桶从SPR中进行的石(shí)油(yóu)销售，但过去(qù)几(jǐ)周，SPR持续消耗150万至(zhì)200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短(duǎn)暂符合(hé)美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条件，但今年以来多数(shù)时候(hòu)，WTI油(yóu)价依然高(gāo)于美国(guó)政府设(shè)定的条(tiáo)件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块间走(zǒu)势分化(huà)明显 棕榈(lǘ)油连续(xù)多日(rì)领涨

　　五(wǔ)一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节后开盘一度全线跌(diē)破(pò)前(qián)低支(zhī)撑后，国(guó)内三大油脂期货价(jià)格随(suí)即反(fǎn)转(zhuǎn)走高，增仓上行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈(lǘ)油主力合(hé)约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽(zǐ)油(yóu)主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油(yóu)脂价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间(jiān)走势有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上来看，棕榈油明显强于菜油和豆油。

　　期货日(rì)报(bào)记者了解到，此轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中(zhōng)，市场风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到(dào)棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨月(yuè)份从主力转换到近(jìn)月，反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)交易(yì)逻辑改变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同(tóng)比(bǐ)2019年增(zēng)长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂(zhī)大消(xiāo)费基(jī)调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大豆检验要求(qiú)增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压(yā)力(lì)后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询(xún)机(jī)构数据(jù)显示大豆压榨保持较(jiào)高水平，豆油(yóu)库(kù)存加速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需(xū)求表现不佳及后期大(dà)豆高(gāo)到港带来的累库趋势压制，豆油整体一直是不温不火(huǒ)；菜(cài)油整体受到(dào)需求难以消化供给的压制，前(qián)期表现(xiàn)弱势但在加拿大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油(yóu)在产地及国内持(chí)续去库的加持下，表现最为(wèi)亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出(chū)现3％以上的(de)涨幅(fú)，一点都不拖(tuō)泥带(dài)水(shuǐ)，一定程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产(chǎn)量不及预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能大幅下降，进一步支撑了(le)马棕(zōng)及连棕盘(pán)面的反弹。

　　据(jù)新湖(hú)期(qī)货(huò)分析师陈燕(yàn)杰介绍，4月(yuè)马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的(de)价格优(yōu)势相(xiāng)比豆(dòu)油及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路(lù)透预估4月马棕(zōng)产量130万吨(dūn)，环比(bǐ)几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环比减少19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下(xià)降比较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环(huán)比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量预(yù)期兑现(xiàn)，4月(yuè)马棕库(kù)存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低库存水(shuǐ)平(píng)，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要(yào)在于当月假期较多，工作日(rì)偏(piān)少。因马(mǎ)来种植园的(de)印尼(ní)工人要返乡庆(qìng)祝(zhù)开斋(zhāi)节，通常开(kāi)斋节当月马(mǎ)棕产量环比数据有偏低倾向。今(jīn)年印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日，且随(suí)后是国际劳动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月产量环比降幅(fú)较往(wǎng)年更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，三个品种表(biǎo)现强弱与各(gè)自的国内外(wài)供需、消息面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性(xìng)的宏观企稳及情绪修复(fù)也是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提(tí)。

　　“外围市场(chǎng)尤其(qí)是美国经济衰退及风险事件的担(dān)忧情(qíng)绪缓和，令原油(yóu)及国内商(shāng)品短期(qī)偏强，是国内油脂反弹的重要环境(jìng)因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚间公布的美国(guó)非农就业(yè)等数据全面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦促国会提高联邦(bāng)债务上限。这些消(xiāo)息，从边际上缓解(jiě)了因美国(guó)银行业危(wēi)机、债(zhài)务上限到(dào)期、短期较差经(jīng)济数据(jù)带来(lái)的美国经济(jì)低迷及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美(měi)经济(jì)衰退预期、美(měi)国银行(xíng)业危机、美国(guó)债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈(lǘ)油产地处于季节(jié)性增产季、欧(ōu)洲新菜籽(zǐ)上市等因(yīn)素(sù)，油脂本轮可定(dìng)义(yì)为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看(kàn)好油脂(zhī)反弹(dàn)的持(chí)续(xù)性

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压(yā)制依然存(cún)在，受访人士对油(yóu)脂此(cǐ)轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从(cóng)基本面来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向较强(qiáng)的背景下，我们预(yù)期油脂很(hěn)难具备持(chí)续的上行基础(chǔ)，此轮超跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐(lè)观(guān)。而从时间(jiān)节(jié)点上来看，油脂整体也(yě)将进入增库(kù)周期，在业内人士看来，进入增库周(zhōu)期已是事(shì)实，这(zhè)也(yě)将抑(yì)制油(yóu)脂反弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季节(jié)性增(zēng)产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向回升(shēng)。但(dàn)当(dāng)前马棕库(kù)存(cún)很低，马棕供需转为充(chōng)裕预计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产(chǎn)地棕(zōng)榈(lǘ)油连续(xù)几个月的(de)去库是建立在1—4月产(chǎn)量(liàng)偏低的(de)基础上，但在倒挂的豆(dòu)棕价差及(jí)主需(xū)求国高库存带来的并不(bù)算好的出口(kǒu)前景(jǐng)下，后续产地库存(cún)累(lèi)库倾向较(jiào)强。”石丽(lì)红表示(shì)。

　　记(jì)者了解(jiě)到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现洪涝(lào)，4月下旬则有开斋节(jié)的扰(rǎo)乱，过去几个月马(mǎ)棕(zōng)产量表(biǎo)现不(bù)佳导致了棕(zōng)榈油的连续去库。然(rán)而，开(kāi)斋节后棕(zōng)榈油一(yī)般有着超(chāo)于正常季节性(xìng)的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋(zhāi)节处(chù)于4月下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环比增(zēng)幅可能还会更高，这预计(jì)将(jiāng)为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压(yā)力，不(bù)利于产地(dì)报价及棕(zōng)榈油期价的持续上行。”石丽红称(chēng)。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两(liǎng)个月(yuè)油脂市场累(lèi)库为主，大豆检验只(zhǐ)影响大(dà)豆供给的节奏(zòu)但不会消化供应压力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆(dòu)月(yuè)均到港950万吨、油菜籽月(yuè)均(jūn)到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短多万吨(dūn)，那么油脂单月供(gōng)应在(zài)230万吨以上，超(chāo)过了(le)2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内油脂库存走势来看，国(guó)内菜油(yóu)库存(cún)从年初以(yǐ)来早就已经进(jìn)入累(lèi)库状态(tài)。截至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带(dài)来压(yā)榨整体回升(shēng)，豆油的(de)累库趋势(shì)也(yě)已经比(bǐ)较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库存78.99万(wàn)吨(dūn)，虽(suī)同比下滑(huá)，但周(zhōu)比增近10％，已连续三周累库。后期从库存(cún)季节性角度来看，整体累(lèi)库倾向也(yě)较(jiào)为明显。”石丽(lì)红(hóng)表示，目前唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近(jìn)月(yuè)进口不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈油有望在开斋节后开启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口利润(rùn)改(gǎi)善及新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限制油(yóu)脂反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多数进口为主，成本(běn)端原(yuán)料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的(de)影响(xiǎng)要更大一些。后期，市场(chǎng)需关注巴西(xī)大豆贴水是否进一步反弹，美豆新作面积(jī)预期，国际棕榈油产地累库情(qíng)况及国(guó)际(j闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ì)菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完全消散，全球经济(jì)预期、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在(zài)宏观风险尚未释放完(wán)全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观(guān)风险，且油脂整体(tǐ)供应改善的背景下，油脂(zhī)并不(bù)具(jù)备持续性(xìng)反弹的基础，后期涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂反弹(dàn)的(de)持(chí)续性和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲(líng)看来，每次反弹乏力(lì)都(dōu)是空单入场(chǎng)机会，合约上建议选择远月(yuè)合(hé)约(yuē)，品种中首选豆油(yóu)。待供(gōng)需报告发布后可(kě)择机考(kǎo)虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短