在华尔街经济(jì)学家和央行官员争论美国经(jīng)济是否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理(lǐ)们并(bìng)没(méi)有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解(jiě)到，越(yuè)来越(yuè)多(duō)的专业(yè)选(xuǎn)股人士将资金(jīn)从(cóng)银行(xíng)等(děng)对经济敏感的(d冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型e)股票中撤出(chū)，转而投资公用事业和基(jī)本(běn)消费品等在经济低迷时期(qī)被视为(wèi)具(jù)有弹(dàn)性的股(gǔ)票(piào)。

　　美(měi)国银行汇编(biān)的(de)数据显示(shì)，同时做多和做空的对冲基金已将(jiāng)其周期性股(gǔ)票与防御性股票(piào)的比例降至至少(shǎo)2012年以来(lái)的最低水平。对于只做(zuò)多的基(jī)金经理来(lái)说，他们对周期性公司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于商业(yè)周(zhōu)期的起伏)的相(xiāng)对敞口接近2008年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。

　　这一切都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从去年10月(yuè)低点(diǎn)反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而(ér)言(yán)之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师(shī)表示，主动选股者(zhě)“为(wèi)2009年式的(de)衰退做好(hǎo)了准(zhǔn)备”。

　　周(zhōu)期股相对防御(yù)股的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股(gǔ)的(de)偏好与去(qù)年(nián)不(bù)同，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓延(yán)，主动型基金(jīn)紧(jǐn)紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们相信美联(lián)储有能力通过积极的(de)抗通胀行动实现(xiàn)软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位数据进一(yī)步证明(míng)，专业人(rén)士持续看空股市。在美国银行4月(yuè)份(fèn)对基金经理的最新调查中，现金持有量(liàng)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以来的任何时候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛(shèng)合伙(huǒ)人John Flood上周表(biǎo)示，在(zài)市场开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买(mǎi)家。

　　值得注意的是，选股者(zhě)的谨(jǐn)慎(shèn)态度与(yǔ)基于图表信号(hào)配置资产(chǎn)的计算(suàn)机驱动策(cè)略形成了(le)鲜(xiān)明(míng)对(duì)比。由(yóu)于股(gǔ)市稳步上涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金和(hé)波动性(xìng)目标基金等(děng)系统性资金管理(lǐ)公司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意志银行的(de)投(tóu)资(zī)者仓(cāng)位模(mó)型(xíng)最能说(shuō)明这种分歧(qí)立场。德意志银(yín)行称，量(liàng)化基金继续抢购股票冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型(piào)，而自由裁(cái)量(liàng)投(tóu)资者的敞口已降至(zhì)一(yī)年(nián)区间的底部。

　　看(kàn)空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一部分归(guī)因于那些对(duì)价(jià)格(gé)不(bù)敏感的量(liàng)化投资者，他(tā)们别(bié)无选(xuǎn)择，只能在股(gǔ)价(jià)上涨时买入股票(piào)。看空者还警告称，持续(xù)数月(yuè)的股市反弹是不可持续的(de)。由于标普(pǔ)500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的(de)尝(cháng)试都以失败(bài)告(gào)终，缺乏动能可能会(huì)限制量(liàng)化(huà)基金的需求。另一方(fāng)面，新一轮的(de)抛售(shòu)可能(néng)会促使量(liàng)化基金改变(biàn)路线，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经济数(shù)据和企(qǐ)业财报(bào)也提(tí)振股市。尽管各公司在本(běn)财(cái)报季的(de)业绩超出预期(qī)，但目(mù)前来看，这还(hái)不(bù)足(zú)以让(ràng)美国(guó)企业(yè)重(zhòng)回增长(zhǎng)轨道。就连(lián)美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时(shí)候会出现“温和衰退冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的(de)Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰(shuāi)退做准备而采(cǎi)取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付(fù)出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业(yè)往往(wǎng)在衰退前(qián)的6个月内表现优异。直到真正的经济衰退到来(lái)，防御性股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的领先地位通常会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计，美国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型