看(kàn)看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高(gāo)。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球(qiú)的经济学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继(jì)续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步(bù)劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思调整。

　　上周公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年(nián)阿(ā)根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)21日(rì)，美国得克(kè)萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受(shòu)龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十(shí)年里(lǐ)，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播(bō)节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强(qiáng)，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量(liàng)恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修(xiū)复，国(guó)内(nèi)也将(jiāng)会不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实(shí)际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油(yóu)现货(huò)价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集(jí)中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜(cài)油到港，以及压(yā)榨厂开机(jī)，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每(měi)个月(yuè)维持在24万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅(fú)收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价(jià)格，预计(jì)接下来一(yī)段时间(jiān)，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化(huà)致豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预(yù)计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期(qī)需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播(bō)种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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