华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美(měi)国新兴做(zuò)空机构兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说是(shì)一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的报(bào)告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持(chí)有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中(zhōng)都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益(yì)机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　回数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得(dé)前“亚(y40kg是多少斤à)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的(de)救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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