美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银(yín)行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出(chū)售资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行委员会(huì)就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行(xíng)和第一(yī)共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本密集(jí)型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心(xīn)银(yín)行倒(dào)闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银(yín)行(xíng)股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加(jiā)和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的(de)关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近(jìn)一(yī)半的(de)美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相(xiāng)似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天(tiān)还(hái)报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机制(zhì)利率从本(běn)月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)连续7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截(jié)至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成美(měi)国股市(shì)下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上限(xiàn)临期风险，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势(shì)。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察(chá)美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向(xiàng)，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分析师(shī)郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利(lì)率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一步(bù)扩(kuò)大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会(huì)在接下来的议息(xī)会(huì)议中暂(zàn)停加(jiā)息(xī)，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二(èr)是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮(lún)原油大(dà)跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留意(yì)是否(fǒu)会(huì)重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他(tā)利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底部可能(néng)已经出现，但(dàn)市场的底部(bù)仍需(xū)要(yào)观(guān)察。基(jī)本面上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下(xià)降多(duō)少(shǎo)也尚未有明确(què)的定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周(zhōu)，国内沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢复沥青生(shēng)产，华(huá)北部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率(lǜ)持续回(huí)升(shēng)，尽管近期(qī)随着(zhe)利(lì)润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期(qī)货能化分析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回(huí)升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在(zài)于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格也(yě)难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平(píng)，加之天气转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升(shēng)以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了(le)成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯(wén)告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹(dān)表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意(yì)的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显，而国内部(bù)分(fēn)PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注(zhù)原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例(l每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ì)如5月4日国内开(kāi)盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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