投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(yīng)伟(wěi)达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次含32家A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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