市场再迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布(bù)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发(fā)文(wén)称，将在(zài)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另外(wài)还(hái)有2只科(kē)创(chuàng)50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新(xīn)活力，满足多方差分析英文缩写，方差分析英文翻译元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用(yòng)，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价(jià)格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市(shì)场体量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供(gōng)更加灵活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同(tóng)时(shí)，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和(hé)精力去关注标的对应(yīng)上(shàng)市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的(de)增量(liàng)资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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