5月10日，有消(xiāo)息称部分银行(xíng)相(xiāng)关(guān)部门收(shōu)到(dào)《关于调整协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协(xié)定存(cún)款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年(nián)5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中(zhōng)协定存款(kuǎn)更多是对(duì)公业务(wù)，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限拟下调的(de)背(bèi)景(jǐng)、影响，后续货币政策走向等(děng)，记者(zhě)采访(fǎng)了招商基金研究(jiū)部首席(xí)经济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基(jī)金申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思总经(jīng)理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益(yì)副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟(zhōng)闻、平安(ān)基金、光(guāng)大保德信基金、德(dé)邦基金等公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在(zài)业内看来，本(běn)轮调降更(gèng)多是(shì)出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言(yán)，存款利率下调有助于减少存款定价的(de)无序竞争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促进投资、消费，也被看作是促进(jìn)宏观经济复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利(lì)率下行仍是大(dà)势所趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷(dài)款价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年(nián)货币(bì)政策不会(huì)出现急转弯，延续(xù)稳健货币政(zhèng)策(cè)基调。

　　延续银行存款利率调(diào)降的趋势

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)：四大国有银(yín)行(xíng)为何下(xià)调协定存款及通知(zhī)存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为，当前(qián)调降更多是出于推进利率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行指导利(lì)率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了(le)存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市(shì)场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率。今年4月市场利率(lǜ)定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订(dìng)版）》，在相关(guān)指标中引入了存款定(dìng)价惩罚措施。而此(cǐ)前(qián)4月部分(fēn)中小银(yín)行(xíng)、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂(guà)牌利率下(xià)调，均(jūn)是在(zài)利率市场化改革(gé)推(tuī)进背景下，银行(xíng)出于自身经营(yíng)考虑的自(zì)发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定价压力(lì)较大且存款持续高(gāo)增(zēng)的情况下，压(yā)降存款成(chéng)本成为改善(shàn)息差的重要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银(yín)行贷款(kuǎn)向企(qǐ)业(yè)固(gù)定资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限(xiàn)有(yǒu)利(lì)于对(duì)公客户留(liú)存的活期资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年来市场(chǎng)利率整体(tǐ)下行，实体(tǐ)经济综合融资成(chéng)本不断(duàn)下降，银行资产端(duān)收益下降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润(rùn)空(kōng)间压(yā)缩明显(xiǎn)；第(dì)三(sān)，企业和居民风险偏好大幅下(xià)降导致存款(kuǎn)增长(zhǎng)比较明(míng)显(xiǎn)，存款市场供需关(guān)系发生了变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽储的必要(yào)性；第四，协定存款和通知存(cún)款介(jiè)于活(huó)期与定期存款(kuǎn)之间(jiān)，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款与定期存款(kuǎn)利(lì)率进行了几轮调整，本(běn)次将协定存款与通(tōng)知存款自(zì)律上(shàng)限(xiàn)下调(diào)也(yě)是要将存款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各(gè)项因素，银(yín)行(xíng)从自身经营情况考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势(shì)，通过(guò)自律机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银行放(fàng)贷意(yì)愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱(tuō)实向虚(xū)，更好的落实央行(xíng)宽(kuān)信用的(de)政策贯彻落实(shí)。

　　平安基金：中国的存款利率(lǜ)管控(kòng)为上限(xiàn)管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近(jìn)年来贷款利率下限(xiàn)管(guǎn)控彻(chè)底取消。存款利率(lǜ)定价方式(shì)的改变也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，主(zhǔ)要是大行和股份(fèn)行参与，今(jīn)年以(yǐ)来的调整(zhěng)更多(duō)是延(yán)续(xù)去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励(lì)为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降(jiàng)的进度。就(jiù)今年的经济(jì)背(bèi)景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式复苏后(hòu)经济边际走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目(mù)前居民(mín)超(chāo)额储蓄(xù)高(gāo)增，实(shí)体融资需(xū)求(qiú)有限，银行存款增加，降低(dī)存款利率可(kě)以引(yǐn)导(dǎo)减少信贷套(tào)利(lì)，助力经(jīng)济增(zēng)长。从银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行经营压力增大，调整存(cún)款成(chéng)本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户(hù)在(zài)商业银行的活期类存款收益，延续近期(qī)银行存款利率(lǜ)调降的趋(qū)势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是(shì)中(zhōng)小行高息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超(chāo)额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大水漫灌(guàn)”、“盘活(huó)存量资金”的定位。

　　德(dé)邦(bāng)基金：存(cún)款(kuǎn)利率机(jī)制(zhì)创(chuàng)设以来，两轮利(lì)率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介(jiè)于活(huó)期和(hé)定期存款之间的存(cún)款的利率调(diào)整，当下有(yǒu)必要(yào)一次(cì)性调整通知存款(kuǎn)和协定存款(kuǎn)利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率下调的(de)有效性。银行一季度净息差水平均创历史(shǐ)新低，上市银(yín)行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下(xià)调可以有效降低银(yín)行负债成本(běn)，增(zēng)厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大(dà)势所趋

　　中国基金报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱(ruò)，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度较大。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否下调，还要进一步观察(chá)5-6月(yuè)信贷(dài)情(qíng)况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款成(chéng)本(běn)成为当(dāng)务之急(jí)。中(zhōng)小银行(xíng)或有动力持续主动下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率下(xià)行(xíng)仍是大势所趋。因此(cǐ)银行降息潮可能仍(réng)聚焦(jiāo)于存款利(lì)率下调。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债(zhài)发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能(néng)下(xià)降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资(zī)金(jīn)供需决(jué)定的，而央行的政策(cè)利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面(miàn)也代表着政策意愿强调信号意(yì)义的(de)作用。今(jīn)年是真正疫后复苏(sū)的第一年(nián)，我(wǒ)们仍(réng)面(miàn)临(lín)内生(shēng)动力不强(qiáng)需求不足的情(qíng)况，央行已(yǐ)经(jīng)通过降(jiàng)准以及(jí)结构性货币政(zhèng)策等多项(xiàng)举措(cuò)给(gěi)予了实体经济所需的一定的资金投(tóu)放支持，有效(xiào)降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业(yè)政(zhèng)策等(děng)配套(tào)政策继(jì)续(xù)激(jī)活内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策(cè)利(lì)率的概率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕(yù)的(de)环(huán)境，故从银行资产端的角度来讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维持低位，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经济复苏的情况。银行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存款利率上(shàng)限(xiàn)的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调要(yào)看银行(xíng)自身经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市(shì)场化调整(zhěng)机制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收(shōu)益率为代表(biǎo)的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合(hé)理(lǐ)调整(zhěng)存款利率水平(píng)。在存款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别(bié)下调(diào)存(cún)款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作(zuò)为(wèi)合格(gé)审慎评(píng)估的扣分项，引发中(zhōng)小银(yín)行(xíng)跟随(suí)调降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)利率。我们(men)认为，通(tōng)过(guò)存款利率下(xià)行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持(chí)低位或继(jì)续下(xià)行，最终有(yǒu)利于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦基(jī)金：从(cóng)日前公布的(de)金融数据(jù)看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价(jià)下(xià)调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内(nèi)降(jiàng)息预期(qī)被进一步强化(huà)。海外(wài)来看，全球(qiú)经济进入衰退周(zhōu)期，加息周期基本结束，后(hòu)续有望(wàng)逐步迎来降(jiàng)息高(gāo)峰。<申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思/p>

　　平安基金：目(mù)前，我国国有(yǒu)大型商(shāng)业银行和股份制商业银行的定期(qī)存款(kuǎn)利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成(chéng)本仍(réng)是大势所(suǒ)趋(qū)。一(yī)方面(miàn)，银(yín)行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放(fàng)贷款(kuǎn)加权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息(xī)差压力加剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续(xù)推动存(cún)款利率下降，来(lái)保(bǎo)障银行(xíng)合理利差范(fàn)围(wéi)，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居民(mín)避险(xiǎn)需求(qiú)仍在(zài)，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在(zài)揽储压力(lì)不大的基础上，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去下(xià)调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及经营压力

　　中国基金报(bào)：协定存款、通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)调整，将有哪(nǎ)些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压(yā)力(lì)大是普(pǔ)遍现象，此次政策(cè)调整(zhěng)有望带动中小银行主动跟随下(xià)调存(cún)款利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下行(xíng)影响，投资者悲(bēi)观预期被放(fàng)大，大量资(zī)金集中在银(yín)行存款端，此次(cì)存款利(lì)率下调(diào)也(yě)有望带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引导银行的对(duì)公活期成(chéng)本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端让利(lì)压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈利将(jiāng)合理修(xiū)复(fù)，有利于增强银(yín)行内生资(zī)本补充能力；②减少企(qǐ)业及居(jū)民的(de)短期存款意愿、促(cù)进企业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次(cì)下调(diào)对(duì)市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存款定价秩(zhì)序，减(jiǎn)少存款定价的(de)无序竞争。此(cǐ)前，部(bù)分中小银行(xíng)的协定存款和通(tōng)知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律(lǜ)机制、定(dìng)价较低的(de)银(yín)行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有(yǒu)空间。市场降息预期(qī)升温，但大概(gài)率落空。

　　光大(dà)保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收益(yì)向(xiàng)对私客户看齐，一(yī)方面有助(zhù)于(yú)缓解(jiě)商业银(yín)行净(jìng)息差收(shōu)窄趋势，另一方面(miàn)有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款利率自律上限调整降低(dī)了银行负债(zhài)成(chéng)本，目前上市银行协定存款占总存款(kuǎn)的(de)比重在13％左右，重新(xīn)规(guī)定协定(dìng)利率(lǜ)上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左(zuǒ)右。另(lìng)一方面(miàn)可以限制高息揽储，规范行业竞争，特(tè)别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻(qīng)银行(xíng)负(fù)债及经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端成本的下(xià)降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产端(duān)收益率(lǜ)下(xià)行的空间(jiān)，或带动债(zhài)券收益率不断下行(xíng)。

　　并(bìng)非(fēi)降息的确定(dìng)性信号(hào)

　　中国基金报：未来存款利率(lǜ)是(shì)否还有进一步下降的空间？对(duì)股(gǔ)债市(shì)场有何(hé)影响？

　　光大保德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压(yā)力倒逼存款(kuǎn)利率有进一(yī)步调降的(de)预期(qī)。一方面，为支持实体(tǐ)经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款加权(quán)平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一方(fāng)面，各(gè)行在(zài)存款市(shì)场上的(de)竞争类似(shì)“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存(cún)款市(shì)场份(fèn)额考(kǎo)核压(yā)力(lì)使得(dé)各行下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存(cún)款(kuǎn)平均(jūn)成(chéng)本率基(jī)本(běn)持平。贷款和存(cún)款利率的非对(duì)称下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净(jìng)息差缩(suō)小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办(bàn)法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期(qī)，有(yǒu)利(lì)于降低全社会无(wú)风(fēng)险收益率，利多永续经营性(xìng)质的票息资产，比如利率(lǜ)债(zhài)、稳定(dìng)股(gǔ)息率的(de)央企(qǐ)等(děng)。

　　邹德立：存款(kuǎn)利(lì)率仍然有下降(jiàng)的趋势和空(kōng)间。从(cóng)银(yín)行角度，2018年以来(lái)由于(yú)存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占比明显下(xià)降，存款付息率有(yǒu)所(suǒ)抬升(shēng)，与此同时(shí)，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得控制(zhì)存款成本尤为重要(yào)。

　　此外(wài)，从(cóng)政策角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有动(dòng)力去持(chí)续推(tuī)动存款利率下降，促进存款流向消费和实际投资(zī)。短期看，存款利率下调带动流动(dòng)性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信用(yòng)债利(lì)率仍(réng)有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较(jiào)强，流动性也(yě)有可能进(jìn)入股市，利好权益资(zī)产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经济有(yǒu)所复(fù)苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的(de)紧迫(pò)性不高(gāo)。但(dàn)银行普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷(dài)款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到(dào)存量贷款重定(dìng)价等影响，2023年银行息差压力增大，中小银(yín)行或有动力主动跟进下调存款利率。长期申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思来(lái)看，有望带动(dòng)存款利(lì)率整体下行(xíng)。现实中，存(cún)款利率(lǜ)降低有助于压低全社会(huì)利率水(shuǐ)平，利(lì)好(hǎo)债券，同(tóng)时(shí)股票(piào)市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本(běn)次(cì)降息释放的信(xìn)号来看(kàn)，是否意味(wèi)着(zhe)货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度货币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当(dāng)前货(huò)币政策基(jī)调未(wèi)变(biàn)，“精准(zhǔn)有力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上(shàng)强(qiáng)调(diào)“着力支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济(jì)提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降(jiàng)意味着当前(qián)长端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但这一调降是针对银行协定存(cún)款及(jí)通知存款利(lì)率自律上限，而(ér)非直接调(diào)降挂牌存款利率，存(cún)款利率(lǜ)下调(diào)并不等于政策(cè)利率就(jiù)必须进行对等下调，市场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流(liú)动性(xìng)以及安全性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己(jǐ)的钱袋(dài)子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具(jù)应该兼顾考量(liàng)收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在存款(kuǎn)利率下降的背景(jǐng)下(xià)，短债基金以及(jí)其他(tā)固收类基(jī)金在具一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相当部分(fēn)的(de)银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏(piān)好较低和(hé)风险偏好适中投(tóu)资者(zhě)的合适(shì)投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今(jīn)年初(chū)以来(lái)，债券市(shì)场利率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行加速(sù)，当前(qián)无论从绝对利率水(shuǐ)平还是(shì)从(cóng)信(xìn)用利差，都回到了较低历(lì)史分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境(jìng)仍未改变，但一(yī)致预期导致行(xíng)情走的(de)比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不到央行(xíng)货币政策增(zēng)量政策，后(hòu)续或(huò)进入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会(huì)放大市场(chǎng)波动。

　　对于普(pǔ)通投资者(zhě)来说，在这(zhè)样的环境下(xià)尽(jǐn)量选择防(fáng)守类型的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流(liú)动(dòng)性好(hǎo)、历史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基(jī)金：随(suí)着经(jīng)济高频(pín)数据的弱化趋势显现(xiàn)，且4月底政治局(jú)会议从(cóng)疫情后稳增长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预(yù)期进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票市场也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值水(shuǐ)平(píng)较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵(dǐ)挡住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对(duì)收益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的(de)所(suǒ)谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普通投资者(zhě)而言，如(rú)果不具(jù)备相(xiāng)关专业(yè)知(zhī)识，可以选择把投资理财交给少数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金经(jīng)理管(guǎn)理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通过理财(cái)和投(tóu)资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是(shì)做好风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好(hǎo)的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资(zī)金保值增值，投资(zī)者(zhě)在评(píng)估自身风险(xiǎn)承(chéng)受能(néng)力后(hòu)可适当考虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公募中短债基金(jīn)、商业银行现金管理类产品等风险等(děng)级较(jiào)低、支取相对灵活的(de)产(chǎn)品。

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