今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)并没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加(jiā)速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更(gèng)多(duō)来自(zì)于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管(guǎn)投美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过7美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗00亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看(kàn)，一季度末该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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