财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)一个立一个羽念什么字对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安(ān)盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润一个立一个羽念什么字(rùn)承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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