海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。2孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗3Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下游转移(yí)；中游(yóu)制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利单季同(tóng)比已经开(kāi)始回升，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利(lì)有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于(yú)国产替代(dài)的半(bàn)导体材料(liào)和半导(dǎo)体设备(bèi)维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利增速(sù)持(chí)续提升，主要受益于储能的快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)。

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