财联社4月(yuè)28日讯（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科(kē)技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的(de)葛兰，也开(kāi)始(shǐ)布(bù)局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的(de)基金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智(zhì)能的盛(shèng)典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可见越来越多的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是(shì)找死，横(héng)竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心态的生动(dòng)写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng盱眙的邮编号码是多少啊盱眙的邮编号码是多少啊n>)大证(zhèng)券统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金(jīn)一季度大幅(fú)加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的(de)计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配(pèi)置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内(nèi)，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管(guǎn)的另一只中欧研究精选混合一季度(dù)新进金山(shān)办公(gōng)14.37万(wàn)股(gǔ)。此外(wài)，中欧(ōu)明(míng)睿新起点混(hùn)合一季度(dù)新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从各(gè)位知名基(jī)金经(jīng)理调仓动向可以(yǐ)看出，大家(jiā)都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也(yě)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型以(yǐ)及(jí)相关人工智能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到国内(nèi)产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游算力、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来(lái)看，万达电影盱眙的邮编号码是多少啊新入他所管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋(qū)势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持有(yǒu)则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全(quán)合润重仓股。

　　他(tā)也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的(de)是，此前招(zhāo)商证券研报称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着某(mǒu)个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基金对TMT配比明(míng)显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临(lín)界值(zhí)尚存安全(quán)距离(lí)。从(cóng)这点看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成(chéng)长团队对新(xīn)能源的钟爱业内(nèi)闻(wén)名，最新(xīn)披露的一季报中也证实(shí)了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基(jī)绿能(néng)，圣邦股份，均属(shǔ)于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了(le)仍对新能源保持信心(xīn)，“我(wǒ)们对本产品(pǐn)重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变(biàn)化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合(hé)前十大重仓(cāng)股分别为中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹、立(lì)讯(xùn)精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁德时代、通(tōng)威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的(de)是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新能源(yuán)，如(rú)晶科(kē)能源、锦浪科技(jì)、东方电(diàn)缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消化后，在(zài)这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位以及股价位置下，我们(men)认(rèn)为(wèi)新(xīn)能源(yuán)板块的风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源非常(cháng)具有吸引力(lì)。在一(yī)季度我们对于(yú)电动(dòng)车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章(zhāng)恒(héng)在接(jiē)受财(cái)联社记者采访时提(tí)到，他(tā)曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选择(zé)会在全市场(chǎng)做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进去，不(bù)确定性来的时候，无论(lùn)是基金经理(lǐ)个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都是(shì)无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例(lì)，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法(fǎ)预测其兑现节(jié)奏(zòu)和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股(gǔ)找到明(míng)显(xiǎn)的受益(yì)标(biāo)的，就没(méi)有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为这些股票的估值体系还(hái)在合(hé)理(lǐ)接受范围内(nèi)。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可(kě)知，今(jīn)年一(yī)季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国(guó)海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯(xīn)片、服务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微观层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚(shàng)未(wèi)结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至(zhì)今市场对(duì)AI关注度持续高企(qǐ)，上(shàng)一(yī)轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集(jí)中于(yú)大模型(xíng)的(de)突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各个领域(yù)的应用(yòng)厂商正加速AI融合(hé)应用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较快，我(wǒ)们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加(jiā)速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型三层中(zhōng)建议(yì)投资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但(dàn)未来10年，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后(hòu)续或(huò)有(yǒu)波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首(shǒu)席分析(xī)师陈(chén)果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会上(shàng)提到(dào)“今(jīn)年(nián)大概(gài)率还是(shì)一个偏成长风格(gé)占优，尤其是很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没(méi)有太多(duō)的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期(qī)要见底，本身(shēn)今年(nián)科技股(gǔ)的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主题投资阶(jiē)段不太(tài)适合大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研(yán)报中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期，但对标2013年“移(yí)动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮后续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有(yǒu)限(xiàn)。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通信。

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