本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规(guī)划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目(mù)的(de)是(shì)将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电(diàn)池电极涂布(bù)、液(yè)晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面(mi多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思àn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基(jī)本没(méi)什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显(xiǎn)周期(qī)性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程(chéng)提供规(guī)划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jī多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思n)流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主(zhǔ)要(yào)是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达(dá)及(jí)配(pèi)套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工企业，实在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商(shāng)，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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