银华基(jī)金李晓星(xīng)在(zài)一季报中表示，看好半导体、电动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资机会。他认为AI 产业(yè)的(de)发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的算力(lì)产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明(míng)远一季报中(zhōng)表示，二季(jì)度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体(tǐ)和(hé)制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应(yīng)。会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道(dào)耕耘，深挖基(jī)本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中(zhōng)信(xìn)保诚基金(jīn)王睿等(děng)人也发(fā)布了一(yī)季报，均谈到了自己对(duì)AI领域的密切关注(zhù)，但观点略有不同。

　　“果链”龙(lóng)头(tóu)新进(jìn)成为第(dì)一大重仓股

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调(diào)入AI相关概念股

　　数学中e等于多少，高中数学中e等于多少一季(jì)报数据显示，从(cóng)银(yín)华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华大盘定(dìng)开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银华(huá)心选(xuǎn)一年持有A 在(zài)今年一(yī)季度小幅减仓，其(qí)中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持(chí)有A，较去年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银(yín)华心享(xiǎng)一年(nián)持有(yǒu)、银华(huá)心兴三年持有A 则在(zài)一(yī)季度(dù)小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心兴三年持有A，较(jiào)去年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下基(jī)金(jīn)产品大(dà)幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港股(gǔ)仓位(wèi)从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升(shēng)到(dào)一(yī)季(jì)度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李晓星代表作银华中小盘为例，前(qián)十大重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友网络、中科创(chuàng)达(dá)、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯(xùn)精密成为(wèi)第一大重仓股，截至一季(jì)报(bào)，该(gāi)基金持(chí)有立(lì)讯精(jīng)密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基(jī)金还增持了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前持有(yǒu)市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是(shì)AI相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶(jīng)科能源(yuán)、海光信息、复旦(dàn)微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年一季度，该基金减(jiǎn)持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一(yī)季报，该(gāi)基金分别持(chí)有紫光国(guó)微、华(huá)海清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用“千字小作(zuò)文”表达了自己对市场的看(kàn)法，基金君为大家(jiā)做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于今(jīn)年国内(nèi)的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整继续升(shēng)级(jí)，居民消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势(shì)相对(duì)之前会趋暖，国(guó)际(jì)贸(mào)易会(huì)逐渐触(chù)底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最火热(rè)的(de)方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后(hòu)又一革命(mìng)性的技术，现(xiàn)象级(jí)应用推出后，国(guó)内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注(zhù)的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。投资机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的(de)算力产(chǎn)业链，数学中e等于多少，高中数学中e等于多少以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　半导(dǎo)体方(fāng)面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商积极(jí)验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气复苏方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积(jī)极，全球(qiú)半(bàn)导体下行周期接近尾声，经历(lì)了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在今年(nián)下 半年重启上行周期(qī)，向上弹性取决于下游需求恢复(fù)的力度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先(xiān)回(huí)暖，其(qí)次是汽车(chē)、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布(bù)局机(jī)会(huì)。

　　新能源(yuán)板块是一季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的位(wèi)置。只是(shì)市(shì)场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地(dì)关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地关注利(lì)空。我们总体(tǐ)认(rèn)为现在(zài)市场(chǎng)对于新(xīn)能源板块的担(dān)忧讨论，更多(duō)是对于一个下跌板块(kuài)的应(yīng)激(jī)式反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经提到(dào)了新能(néng)源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的(de)消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充(chōng)分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，具有较强吸(xī)引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电(diàn)动车、风光电储、军工等领域投资机(jī)会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大重仓股(gǔ)

　　冯(féng)明远继续加(jiā)仓(cāng)新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季报(bào)数据(jù)显示，信达(dá)澳(ào)亚(yà)基金冯明(míng)远在管的6只基金平(píng)均仓位为92.27％，其中，信澳研(yán)究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位从(cóng)去年底75.82％上升到今年一季度(dù)末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信澳(ào)星奕(yì)A则不同(tóng)程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表(biǎo)作信澳新能源产业(yè)为例，该基金一季度增(zēng)持(chí)璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数876.4万股，持(chí)有市(shì)值为4.37亿元，仍位列(liè)第(dì)一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持(chí)了(le)科达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳(yáng)光、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持幅(fú)度最(zuì)大的是(shì)中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为“新进(jìn)”前十(shí)大(dà)个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十大(dà)之列(liè)。

　　一(yī)季度，该基金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持(chí)，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度较去(qù)年(nián)底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季(jì)度(dù) A 股市场经历(lì)了疫情复苏后的调整修复，经(jīng)济先是(shì)在大家“强复苏”的预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧(yōu)，随后又出现了(le)显著(zhù)的(de)回调，从而(ér)总体呈 现(xiàn)出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金的(de)投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场(chǎng)趋(qū)同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望二季(jì)度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门概念的创新(xīn)，以及半(bàn)导(dǎo)体 和(hé)制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。我们会继(jì)续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股(gǔ)，自下(xià)而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基(jī)金(jīn)王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待(dài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中信(xìn)保(bǎo)诚基金旗下多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在(zài)一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性将相对(duì)宽松，宏观及货币环境有利于权益市(shì)场行情(qíng)的开(kāi)展，二季(jì)度指数(shù)仍(réng)有(yǒu)可能(néng)会(huì)是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减表示持了(le)部分短(duǎn)期达(dá)到目标价的相关品种，并根据收益率预期的变化调整了一(yī)部分(fēn)科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看(kàn)，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度(dù)增持了(le)晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航(háng)光电等个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示(shì)，对(duì)于(yú)人工智能这(zhè)一非常宏大的命题(tí)，他目前(qián)持谨慎(shèn)乐(lè)观的态(tài)度。首先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方式带来(lái)重大(dà)变化的技术变革(gé)，值得我们投入非(fēi)常多的精力去(qù)跟(gēn)踪(zōng)和研究。但另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我们目前还无法(fǎ)相对准(zhǔn)确的(de)评估这项(xiàng)技术(shù)革命给具体(tǐ)公司和行业(yè)格局(jú)带来的影响，也不(bù)能给出大(dà)部分公司一个相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季(jì)度暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加(jiā)相关的持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟(gēn)踪。一季度我们持(chí)仓(cāng)较多的电动(dòng)车(chē)和(hé)光伏(fú)表现(xiàn)不(bù)佳，受到了一些短(duǎn)期(qī)因素(sù)的干扰，投(tóu)资者的信心出现了波动(dòng)。投资者预(yù)期变化导致部分(fēn)个(gè)股出现(xiàn)了较大(dà)回调(diào)，目(mù)前行业整体估值水平处于历史较低(dī)位置(zhì)，而这两个行业未(wèi)来的发展方向还是相对比较确(què)定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远没有躺平的一天

　　今(jīn)日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也发布了一季报在一季报(bào)中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的(de)市(shì)场走势(shì)再(zài)次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达到了什(shén)么程度以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟。

　　价值投资(zī)的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利(lì)润波动(dòng)。所(suǒ)以在海量信息中，我(wǒ)们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均(jūn)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率高，以及(jí)在好的公司治理加持下(xià)能够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们(men)会(huì)一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体持仓(cāng)方面(miàn)，以姜诚(chéng)代(dài)表作中泰星(xīng)元价(jià)值优(yōu)选A代表(biǎo)作为例，该基金在一季(jì)度减持了中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、太(tài)阳纸业(yè)、华(huá)鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的(de)集团(tuán)，增(zēng)持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组(zǔ)合(hé)没有大(dà)的变化，是因为长期观点没有大的变化。对中(zhōng)国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热点(diǎn)不断切(qiè)换(huàn)的市场中保(bǎo)持平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪自(zì)己的观点，需要保持学习，永远没有躺平的一天。

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