AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人(rén)全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之(zhī)而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论(lùn)是(shì)成长派、还是价值派，众多(duō)基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机(jī)遇。各(gè)大(dà)派(pài)别(bié)基金经理(lǐ)均认可AI所带来的(de)颠覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看(kàn)好(hǎo)其(qí)中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报，引人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述(shù)了人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用等领域。文(wén)中表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发展，需要建立完善的(de)法律法规(guī)和伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应抓(zhuā)住人(rén)工身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的智能(néng)带来的机(jī)遇，共同(tóng)推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在季(jì)报(bào)中也明确(què)表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定的看好人工智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化(huà)、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己想法。说到(dào)数(shù)字(zì)化时(shí)，表示其本质是利(lì)用(yòng)技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费(fèi)行业(yè)，在美(měi)国是一个和(hé)互联(lián)网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)看(kàn)到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化的重要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带(dài)来发展的(de)机会。目(mù)前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都到(dào)了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次(cì)利用人工智(zhì)能完成季(jì)报(bào)，也(yě)显示(shì)出人工智(zhì)能(néng)确实(shí)开始(shǐ)方方面面开(kāi)始影响我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是一个(gè)历史(shǐ)性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者(zhě)教育基地宣布成(chéng)为百度文(wén)心(xīn)一(yī)言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地(dì)也将通(tōng)过百度智(zhì)能(néng)云接入文(wén)心一(yī)言能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关系管理新(xīn)模式，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都(dōu)积极(jí)布(bù)局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经(jīng)理选(xuǎn)择了(le)积(jī)极参与布(bù)局，其(qí)中，除了(le)科技(jì)成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也(yě)不乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该(gāi)基金(jīn)一季度进行(xíng)了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的(de)计算机和传媒(méi)互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方(fāng)向上，坚定看好(hǎo)人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就是(shì)能(néng)源、信息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看(kàn)好的5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认为(wèi)，各个(gè)细(xì)分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看(kàn)好(hǎo)港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的(de)机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确看好人(rén)工智(zhì)能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的位置(zhì)。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处(chù)于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开新一(yī)轮(lún)科技创新周(zhōu)期的(de)序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变(biàn)革机(jī)会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机(jī)会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新(xīn)材料基金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆发(fā)期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，他所管理的基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份(fèn)进(jìn)入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的高TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公(gōng)、中科曙光(guāng)等(děng)4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调(diào)仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展(zhǎn)模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生(shēng)产要(yào)素，高(gāo)质量发展的(de)核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一(yī)个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别(bié)是重点(diǎn)布局了人工智(zhì)能技术创新(xīn)带(dài)来(lái)的(de)相(xiāng)关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报(bào)中表达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加入对于AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个(gè)季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路(lù)线的成功(gōng)，这一成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的通用性(xìng)。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大(dà)受(shòu)益于这(zhè)一技术的(de)应用(yòng)和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一(yī)领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报(bào)一季度前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估(gū)值价值投资(zī)理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持(chí)仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表示，除(chú)复(fù)合(hé)国家(jiā)安全自主可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型(xíng)技(jì)术(shù)，有望(wàng)开启新一轮的科技创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场(chǎng)在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新能(néng)源板块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们(men)这时(shí)反而应该(gāi)加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极(jí)学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投(tóu)资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续(xù)波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布(bù)局身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的了不少人工智能相关(guān)的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓(cāng)，现在的(de)配置大概率少于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这(zhè)次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但(dàn)我们(men)还是认为(wèi)太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的(de)。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块，这在今(jīn)年(nián)初是想象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间将如何(hé)分配？市(shì)场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节(jié)是(shì)否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投(tóu)资目标。

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