财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士(shì)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国(guó)长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债端成本(běn)。

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