美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会(huì)议上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除(chú)进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(b虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思ié)是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不(bù)加息(xī)，以评估(gū)过去加息(xī)的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未来虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思的决策将转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可(kě)能性，或者已经排除了(le)进(jìn)一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维(wéi)持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前(qián)，美联储都不应结(jié)束(shù)紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联(lián)储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种(zhǒng)预(yù)期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们(men)采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味着(zhe)他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使(shǐ)经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再(zài)次加剧(jù)的可(kě)能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美(měi)联储会议纪要中最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区(qū)性银行业危机带(dài)来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因(yīn)为存(cún)在(zài)太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美(měi)国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题的(de)重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不(bù)确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要只是(shì)次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现在可能(néng)松(sōng)了一口气，因为他(tā)们有空间(jiān)从现在开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市(shì)场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这(zhè)件事(shì)进行(xíng)讨论。在被问及(jí)是否有(yǒu)可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表(biǎo)示(shì)，达(dá)成(chéng)协(xié)议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识到(dào)他(tā)们花了(le)太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国会扯皮的过(guò)程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英伟达(dá)在本财年(nián)第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美(měi)元。其中(zhōng)受(shòu)惠(huì)于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营(yíng)收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思％

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