投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价(jià)最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数(shù)据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入中国欠别国钱吗(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导(dǎo)体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回(huí)归的规律(lǜ)永不(bù)变(biàn)中国欠别国钱吗色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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